1) Monétaire & dette
2008 a déclenché le QE. 2020 l’a saturé. 2022+ remet le coût du capital au centre : l’acier des taux casse les châteaux de papier.
Depuis les subprimes, l’atelier du monde a basculé :
d’un capitalisme de papier (taux 0, QE, tech)
vers un capitalisme du réel (ressources, énergie, souveraineté).
Cette chronique pose la pièce sur l’enclume : quand le coût du capital remonte,
les élites reforgent leurs portefeuilles.
2008 a déclenché le QE. 2020 l’a saturé. 2022+ remet le coût du capital au centre : l’acier des taux casse les châteaux de papier.
Énergie, engrais, eau, nourriture, logistique. Tout ce qui semblait banal redevient stratégique : le monde se met à payer la rareté.
L’IA concentre la valeur… et expose les systèmes. Plus tout devient numérique, plus le tangible sert de plan B.
Subprimes → QE massif → taux ≈ 0%. Le papier triomphe parce que l’argent ne coûte rien.
Globalisation, inflation faible, tech en hyper-croissance. Les fortunes se concentrent sur les actions “duration”.
Covid révèle la fragilité du réel : chaînes logistiques, énergie, dépendances. Les family offices prennent note.
Inflation mondiale, choc énergétique, taux en hausse : fin de l’argent gratuit. Repricing violent des actifs papier.
Fragmentation commerciale, tensions chroniques, IA dominante. Le réel & le privé deviennent des piliers de robustesse.
Actions et obligations redeviennent hypersensibles au coût de l’argent. Les élites réduisent la concentration papier.
Terres agricoles, forêts, eau, énergie privée, infrastructures. Des actifs rares, utiles, souverains.
Domaines autonomes, sécurité, logistique, abris renforcés : options rationnelles sur le chaos long.
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